Шрифт:
Закладка:
Опционы – целая вселенная, поэтому в этой главе – самое важное.
Какими бывают опционы
Опцион – это право купить или продать актив на каких-то условиях и при каких-то условиях в будущем. Активом могут быть акции или доля в компании, облигации и другие инструменты. Проще говоря, опцион – это «если ты заработаешь нам миллиард, мы дадим тебе право купить 10 % нашей компании за миллион рублей». Мы поговорим о доле во владении компании, но доля и акция по сути одно и то же, только «доля» – часть компании в форме ООО, «акция» – в акционерных обществах.
Периодически опционы используют, чтобы ключевые сотрудники достигали больших результатов. Для этого используют «опцион на долю» – право в будущем купить или получить бесплатно долю в компании.
Бывает два вида опционов: колл-опцион (call option) – право купить и пут-опцион (put option) – право продать. Опцион на покупку доли – это колл-опцион.
Вот упрощенно схема. Допустим, я работаю управляющим в компании. Меня вызывает собственник и говорит: «Дима, если компания увеличит свой оборот в два раза при твоей помощи при том же уровне рентабельности, ты получаешь право купить долю в компании. Цена покупки доли – из расчета сегодняшней прибыли».
Что происходит. Я выигрываю в деньгах: сейчас доля компании стоит 100 условных единиц, а если я удвою оборот компании при той же рентабельности, то цена доли тоже увеличится в два раза, а мне ее предложат купить по сегодняшней. Выгодно.
Компания тоже выиграла. Теперь у меня есть ориентир, куда прикладывать силы, и меня волнуют не локальные показатели, а конкретный и глобальный – стоимость компании.
У опционов есть срок реализации, он может быть любым: хоть год, хоть десять лет. Например, как только цена компании вырастет, у управляющего два года на покупку доли.
Опционы используют быстрорастущие компании или стартапы, когда компания только начинает работать. Частая схема такая: стартап хочет переманить к себе сильных специалистов, но они сейчас работают в известных компаниях и получают золотую зарплату.
Стартап не может конкурировать ценой и тогда вместо зарплаты предлагает долю в компании: мол, у тебя будет такая-то доля, и ты сможешь ее продать, когда мы окажемся на пике. Сотрудник всё равно получит деньги, только не сразу.
Опцион дают не только за результат, а еще за время работы в компании. Например, компания разрабатывает новый продукт, за разработку отвечает технолог. Чтобы он не ушел раньше времени, работодатель предлагает опцион: если отработает пять лет, получит долю в компании.
Андрей Стыскин,
генеральный директор «Яндекс. Технологии» и руководитель сервиса «Яндекс. Поиск»
В «Яндексе» опционная программа является частью стандартной системы компенсации сотрудников. Каждые полгода проходит оценка сотрудников. И начиная с определенного грейда (уровня позиции) по результатам ревью при положительной оценке сотруднику полагается увеличение зарплаты и/или премия, а также опционы на акции «Яндекса» по нулевой стоимости.
Опционы становятся доступны для реализации (продажи с целью получить деньги по рыночной цене или непосредственно акции) не сразу, а по расписанию вестинга: четверть становится доступна через год, а потом следующие три года равными долями каждый квартал. Акции свободно торгуются на бирже NASDAQ, а также на Московской бирже.
Такой механизм с выдачей опционов добавляет нацеленность сотрудников на стратегические цели и успех всей компании в целом.
На что обратить внимание при опционах
Влияние на компанию. Если сотрудник получает опцион, а значит, и долю в компании, он становится собственником. И из-за этого может снизиться управляемость всей компании.
Оформление. Для оформления опциона на долю для сотрудника нужно опционное соглашение. В нем указывается условие, при выполнении которого сотрудник получает право приобрести долю в компании. Опционное соглашение заверяем у нотариуса в виде опцион-оферты.
Когда сотрудник станет совладельцем компании, важно установить правила распоряжения своей долей, поведения при голосовании и принятии решений. Это всё устанавливается в корпоративном договоре. Лучше составить этот документ до предоставления опциона, чтобы вы заранее договорились о правилах работы и выхода из компании. Потому что сейчас этот человек – пока сотрудник и у него одно отношение к жизни и работе. А потом он может стать совладельцем, и договариваться с ним в этом состоянии будет сложнее.
Вот пример из жизни. Был классный разработчик, ему наскучила работа, и он стал подумывать об уходе из проекта. Тогда владельцы предложили ему опцион: если он проработает еще год и закончит определенный продукт, то он получит бесплатно 10 % компании. Так и договорились. Через год ему действительно предоставили всё, что обещали. Но не прописывали ничего, считали, что он продолжит развивать проект. А разработчик, став совладельцем, стал просто неуправляемым: перестал ходить на работу и что-либо делать. И ни к чему хорошему такой непродуманный опцион не привел.
Опционное соглашение может быть и частью корпоративного договора. Но опционное соглашение заверяется у нотариуса, а договор – не обязательно, поэтому их разделяют в отдельные документы: так проще и дешевле.
Запрет на передачу опциона кому-то еще. Вот есть управляющий, у него опцион на покупку доли. Но он не хочет сам его реализовать, вместо этого продает опцион своему другу. Теперь у друга есть доля в компании, а значит, возможно, право голосовать за какие-то решения компании и вообще участвовать в ее жизни. При этом собственник не знает этого друга и не хочет, чтобы долей владели посторонние.
Если в опционном соглашении нет прямого запрета на передачу права требования по опциону, считается, что передавать можно. Чтобы запрет сработал, в договоре должна быть фраза с таким смыслом:
«Cтороны договорились, что право требования на приобретение доли в обществе нельзя продавать, уступать, дарить, менять или иным образом отчуждать третьим лицам без согласия мажоритарного собственника».
Продажа доли посторонним. После того как сотрудник реализовал опцион (то есть купил или бесплатно получил долю в компании), он может этой долей распоряжаться – например, продать другим людям. Мое мнение: важно сделать так, чтобы этот сотрудник самостоятельно не смог продать долю никому, кроме вас или компании.
В целом в ООО, например, у участников имеется преимущественное право покупки доли перед внешними людьми, поэтому как будто бы и не страшно: сотрудник никому внешнему и не продаст свою долю. Но на самом деле он может продать ее внутри компании и перераспределить силы таким образом, что компания тоже станет неуправляемой.
Поэтому мой совет – наложить запрет на продажу доли третьим лицам или требовать согласия всех или прямо определенных соучредителей при
