О сохранении гиперконцентрированного богатства

Давайте вернемся к измерению концентрации богатства и ее эволюции. В отсутствие государственного финансового реестра и информации от финансовых учреждений нам приходится довольствоваться неполными данными. Комбинирование обследований домохозяйств с данными о доходах и налоге на наследство является наилучшим способом. Кривые, показанные на рис. 13.8-13.9 для США, Франции и Великобритании, основаны на этом смешанном методе. Чтобы проверить согласованность результатов, мы также сравнили их с данными о самой верхней части распределения, предоставленными такими журналами, как Forbes, который с 1987 года ежегодно составляет списки миллиардеров мира.

Для Соединенных Штатов метод подоходного налога дает результаты, довольно близкие к результатам, полученным Форбсом, в то время как метод налога на наследство дает меньшее (хотя все еще значительное) увеличение (как и некорректированное обследование домохозяйств). Этому есть две очевидные причины: во-первых, налог на наследство проверяется менее тщательно, чем подоходный налог в Соединенных Штатах с 1980-х годов, и, во-вторых, так называемый метод множителя смертности становится менее точным по мере старения населения. Метод капитализации, применяемый к данным подоходного налога, также страдает от определенных ограничений, и полученные результаты не совсем удовлетворительны. В целом, оба метода (множитель смертности и капитализация) являются второсортными решениями: гораздо лучше иметь прямую информацию от финансовых учреждений и налоговых органов о богатстве живущих налогоплательщиков, чем быть вынужденным делать выводы из суммы доходов от капитала и размера наследств. В Великобритании налоговые данные о доходах от капитала настолько ухудшились с 1980-х годов, что приходится полагаться только на данные по налогу на имущество, тогда как до 1970-х годов можно было использовать оба метода и сравнивать результаты на предмет их согласованности. Наконец, в случае Франции оба метода дают схожие эволюции, глобально согласующиеся с классификацией Форбса. Однако в последние десятилетия качество данных по налогу на наследство во Франции резко ухудшилось. Конечно, ситуация еще хуже в странах, отменивших налог на наследство, где информация полностью отсутствует.

В целом, несмотря на эти трудности, кривые, показанные на рис. 13.8-13.9 для США, Великобритании и Франции за последние несколько десятилетий, можно считать достаточно последовательными и точными, по крайней мере, в первом приближении. Для других представленных стран (Китай, Россия и Индия) нет достаточно подробных данных о подоходном налоге (и вообще нет данных о налоге на наследство), поэтому мы вынуждены использовать классификацию Форбса для корректировки данных обследования домохозяйств в верхней части распределения.

Полученные результаты, вероятно, имеют некоторое сходство с реальностью, но я хочу подчеркнуть, насколько неудовлетворительно полагаться на такой туманный "источник". Конечно, опубликованные рейтинги богатства во всех странах показывают драматические изменения в последние десятилетия, и эти изменения в целом, похоже, согласуются с тем, что мы можем измерить с помощью других доступных источников. Отметим, что, по данным Forbes, крупнейшие состояния в мире росли со скоростью 6-7 процентов в год (с поправкой на инфляцию) с 1987 по 2017 год - то есть в три-четыре раза быстрее, чем среднее мировое богатство, и примерно в пять раз быстрее, чем средний доход (Таблица 13.1).

Очевидно, что такие различия не могут сохраняться бесконечно, если только не предположить, что доля мирового богатства, принадлежащая миллиардерам, в конечном итоге приблизится к 100 процентам, что не является ни желательным, ни реалистичным. Скорее всего, политическая реакция наступит задолго до этого. Впечатляющий рост крупных состояний, возможно, был ускорен приватизацией многих государственных активов в период с 1987 по 2017 год не только в России и Китае, но и в западных странах и во всем мире, и в этом случае в ближайшие годы эта эволюция может замедлиться (в той мере, в какой становится все меньше активов для приватизации). Однако, учитывая, что юридическое воображение таково, как оно есть, рассчитывать на это не стоит. Кроме того, имеющиеся данные свидетельствуют о том, что разрыв был одинаково велик в двух подпериодах - 1987-2002 и 2002-2017 годах, несмотря на финансовый кризис, что говорит о наличии глубоких структурных факторов. Возможно, что финансовые рынки структурно перекошены в пользу крупнейших портфелей, которые способны получать реальную прибыль выше, чем другие - до 8-10 процентов в год для крупнейших университетских эндаументов США в последние десятилетия. Более того, все имеющиеся данные свидетельствуют о том, что крупнейшие состояния в мире очень выгодно используют хитроумные стратегии ухода от налогов, которые позволяют им получать прибыль выше, чем меньшие состояния.

Концепции и методы, используемые журналами типа Forbes для создания этих классификаций, настолько расплывчаты и неточны, что бесполезны для более глубокого изучения этих вопросов. Тот факт, что глобальные дебаты о неравенстве частично основаны на таких "источниках" и что даже государственные органы иногда ссылаются на них, является симптомом широко распространенной неспособности общественных институтов решить проблему измерения неравенства богатства. Однако это ключевые демократические вопросы, и общественность начала обращать на них внимание, в том числе в Соединенных Штатах. Там, как я отмечал в главе 11, рост неравенства привел к призывам к более прогрессивным налогам и, в свою очередь, к требованиям большей статистической прозрачности.

ТАБЛИЦА 13.1

Рост числа крупнейших держателей мирового богатства, 1987-2017 гг.

Средние реальные годовые темпы роста, 1987-2017 (с поправкой на инфляцию)

Мир

США, Европа, Китай

1/100 миллиона самых богатых (Forbes)

6.4%

7.8%

1/20 миллиона (Forbes)

5.3%

7.0%

0,01 процента самых богатых (WID.world)

4.7%

5.7%

0,1 процента самых богатых (WID.world)

3.5%

4.5%

1 процент самых богатых (WID.world)

2.6%

3.5%

Среднее благосостояние на одного взрослого

1.9%

2.8%

Средний доход на одного взрослого

1.3%

1.4%

Общее количество взрослого населения

1.9%

1.4%

ВВП или совокупный доход

3.2%

2.8%

Интерпретация: С 1987 по 2017 год среднее состояние 100 миллионов самых богатых людей в мире (около тридцати из 3 миллиардов взрослых в 1987 году и около пятидесяти из 5 миллиардов в 2017 году) росло на 6,4 процента в год во всем мире, а состояние среднего человека - на 1,9 процента в год. Взлет крупнейших состояний был еще более заметным, если рассматривать только Соединенные Штаты, Европу и Китай. Источники и серии: piketty.pse.ens.fr/ideology.

РИС. 13.10. Сохранение гиперконцентрации богатства

Интерпретация: Верхний дециль владельцев частного богатства в Европе владел 89% всего частного богатства (в среднем по Великобритании, Франции и Швеции) в 1913 году (по сравнению с 1% для нижних 50%), 55% в Европе